泰禾挺进千亿俱乐部后,两千亿还有多远?

2017年，泰禾成功冲进千亿俱乐部，在强者恒强的房地产下半场，销售规模的重要性愈发凸显。

泰禾自然知道这一点，其进一步发展的欲望很是迫切。截止2017年底，总资产达到2064.21亿，同比增长高达67.33%。更具里程碑意义的是，2017年，泰禾的销售额冲进千亿，同时，泰禾拿出552.4亿用于项目获取，土储充足。而这些都是泰禾冲击“两千亿”的筹码。

但是，房地产市场空间在变小，市场不确定性加大，泰禾的高增长能否保持?黄其森离他的“两千亿”又有多远?

关键指标向好，复合增长率达69%

2017年泰禾集团的销售规模已达到了1007亿元，同比增长了152%，冲进千亿俱乐部。

报告期内，泰禾实现营业总收入243.31亿元，比上年同期增17.38%。实现净利润23.3亿，同比增长36.1%，归属于母公司所有者的净利润21.2亿，同比增长24.4%。净利润率为10%，较2016年上涨2个百分点。

此外，泰禾多个经营指标有所增长。其中，总资产2064.2亿元，同比增长高达67.3%，实现规模增长的大幅提升。泰禾集团实现营业收入243.3亿，同比增长17.4%。

虽然，泰禾的销售规模一直处于较为神秘的状态，但是从泰禾2017年的销售数据来看，其发展速度相对快速。克而瑞研究中心数据显示，泰禾前4年的复合增长率达到了69%。

从行业来看，泰禾的增长速度较快，在17家千亿房企中也属于较高水平，其复合增长率与行业发展迅速的几家房企旗鼓相当。2017年，旭辉近3年合同销售年复合增长率高达70%，新城近3年复合增长率更高达71.22%。而阳光城稍微次之，但是从其2012-2016年的发展来看，阳光城的销售额从56 亿元增长到462 亿元，年复合增长率也高达69.7%。

两千亿野心下，泰禾招兵买马

迅猛的发展速度让人联想到泰禾的“野心”。黄其森曾喊出两千亿的销售目标，而为了这一目标，黄其森四处招兵买马。

2018年1月，华夏幸福地产集团财务集团总经理李斌履新泰禾财务总监，原华夏幸福人力资源中心总经理陈波任泰禾的副总经理。

泰禾刚进入千亿房企俱乐部，加上行业强者恒强的现状，泰禾自然希望趁热打铁，谋求高速发展，其对人才的渴望完全能够理解。

据克而瑞最新公布的土地储备榜，2017年泰禾集团共拥有土地储备货值7429亿元。

随着土地成本高涨，从2016年开始，公司更多通过收购、参股等多种方式低价获得土地储备。

报告期内，泰禾共获取36个项目，其中有30个项目是通过并购及购买资产的方式获取。

通过并购方式获取土地可以降低拿地成本和风险，缩短项目开发周期，快速扩张公司土地储备规模，有利于企业的快速发展。这也是近两年房地产行业的普遍现象。

而在已有项目上，泰禾的销售情况可以用“惊艳”来形容。业内较为熟知的是北京泰禾昌平拾景园，2017年6月首次开盘实现20亿元销售业绩，开盘6个月取得网签额42亿元，9个月实现90亿销售业绩。

目前，泰禾已经涉足医疗健康、教育、文化院线等诸多业务领域。2017年8月，泰禾成功完成了对美国爱莱恩斯医疗的私有化进程，收购了其100%的股份。而这也将为其带来更多的利润。

降负债为2018年目标之一

谈到2017年，不可避免地会提及金融严监管。多位上市房地产企业高管对和讯房产表示，2018年的监管很有可能会更加严格，企业的融资将越来越困难。

融资困难，体现在房企的融资渠道和融资成本两方面。年报显示，泰禾期末融资金额为1354.94亿元，其中银行贷款占比下滑21.15个百分点至19.91%，成本为7.14%，非银行贷款占比高达61.24%，成本高达8.67%，综合平均成本为8.10%，融资成本较高。

向来，规模与负债相伴而生，对于泰禾也不例外。年报显示，泰禾集团2017年资产总额突破2000亿元，达到2064.21亿元，同时2017年总负债达到1813.02亿元，资产负债率上升至87.83%，净负债率也有一定程度的增高。

黄其森也曾表示，将争取在2018年上半年降低负债率至79%、全年降至75%。

在进军千亿军团之后，泰禾期待拿下更大的销售额，但是市场蛋糕越来越有限的今天，千亿企业的机会随着规模扩张变得更多，挑战也自然而然更多。一位不愿具名的注册会计师对和讯房产表示，从各方面来看，泰禾的两千亿目标并非不可达到，但是规模和负债向来不可兼得。并且，今年的房地产市场变数比以往更多，泰禾如果想继续保持成倍的高增长，黄其森仍需要迎接更多挑战。